Thanh tra Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đã ban hành Quyết định số 571/QĐ-XPHC ngày 1/10/2026 về việc xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán đối với Công ty Cổ phần Nông nghiệp Trường Hải (THACO AGRI).
Theo quyết định, doanh nghiệp có trụ sở tại Khu công nghiệp Tam Hiệp, xã Núi Thành, TP. Đà Nẵng bị xử phạt 92,5 triệu đồng do vi phạm quy định về thời hạn công bố thông tin.
Chậm công bố hàng loạt báo cáo tài chính và trái phiếu
Theo nội dung quyết định xử phạt được công bố, THACO AGRI đã chậm công bố từ 10 ngày làm việc trở lên đối với nhiều tài liệu liên quan hoạt động tài chính và phát hành trái phiếu trong giai đoạn 2021–2025.
Cụ thể, doanh nghiệp chậm công bố báo cáo tình hình sử dụng vốn từ phát hành trái phiếu năm 2021 và năm 2022; báo cáo tài chính năm 2021, bán niên năm 2022, năm 2022, bán niên năm 2023 và năm 2023.
Bên cạnh đó, THACO AGRI còn chậm công bố các báo cáo về tình hình thanh toán gốc, lãi trái phiếu năm 2021, bán niên năm 2022, năm 2022 và bán niên năm 2023.
Các tài liệu liên quan việc thực hiện cam kết của doanh nghiệp phát hành đối với người sở hữu trái phiếu năm 2022, bán niên năm 2023 và năm 2023 cũng thuộc nhóm công bố không đúng thời hạn.
Ngoài ra, doanh nghiệp chậm công bố báo cáo tình hình sử dụng số tiền thu được từ phát hành trái phiếu được kiểm toán bán niên năm 2023 và năm 2023; báo cáo tình hình tài chính năm 2024, bán niên năm 2025 và năm 2025.
Cơ quan quản lý còn ghi nhận một số tài liệu được THACO AGRI công bố chậm dưới 10 ngày làm việc, bao gồm báo cáo tài chính bán niên năm 2024 và các báo cáo liên quan đến sử dụng vốn, thanh toán gốc, lãi trái phiếu và thực hiện cam kết với trái chủ.
Việc chậm công bố thông tin qua nhiều kỳ tài chính đặt ra vấn đề về tính kịp thời, minh bạch trong thực hiện nghĩa vụ cung cấp thông tin của doanh nghiệp phát hành trái phiếu.
Đặc biệt, các báo cáo về sử dụng vốn, thanh toán gốc, lãi và thực hiện cam kết với trái chủ là những tài liệu quan trọng, giúp nhà đầu tư theo dõi tình hình tài chính cũng như việc thực hiện nghĩa vụ của tổ chức phát hành.
Tuy nhiên, cần phân biệt việc chậm công bố thông tin với hành vi chậm thanh toán trái phiếu. Quyết định xử phạt nêu trên xác định vi phạm về thời hạn công bố thông tin, không đồng nghĩa cơ quan quản lý đã kết luận THACO AGRI mất khả năng thanh toán hoặc sử dụng vốn trái phiếu sai mục đích.
Nợ phải trả hơn 68.000 tỷ đồng, lợi nhuận chưa đến 65 tỷ đồng
Bên cạnh quyết định xử phạt, tình hình tài chính của THACO AGRI cũng thu hút sự chú ý khi doanh nghiệp ghi nhận quy mô nợ phải trả lớn vào cuối năm 2025.
Theo số liệu tài chính năm 2025 được công bố và báo chí tổng hợp, THACO AGRI ghi nhận lợi nhuận sau thuế khoảng 64,6 tỷ đồng, cao gấp hơn 6 lần so với năm trước.
Dù kết quả kinh doanh có cải thiện, khoản lợi nhuận này vẫn còn khá khiêm tốn so với quy mô tài sản và nghĩa vụ tài chính của doanh nghiệp.
Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng tài sản của THACO AGRI đạt khoảng 85.100 tỷ đồng. Trong khi đó, tổng nợ phải trả vượt 68.000 tỷ đồng, tăng gần 15.000 tỷ đồng so với đầu năm và tương đương khoảng 80% tổng tài sản.
Đáng chú ý, trong cơ cấu nợ phải trả, dư nợ vay ngân hàng và trái phiếu đạt hơn 15.500 tỷ đồng. Riêng nợ vay ngân hàng được ghi nhận hơn 14.292 tỷ đồng, còn dư nợ trái phiếu hơn 1.228 tỷ đồng.
Phần nợ phải trả khác chiếm hơn 52.500 tỷ đồng, tương đương khoảng 77% tổng nợ phải trả của doanh nghiệp.
Cơ cấu này cho thấy nghĩa vụ tài chính của THACO AGRI không chỉ tập trung ở các khoản vay ngân hàng và trái phiếu mà còn nằm ở những khoản phải trả khác. Tuy nhiên, để đánh giá đầy đủ mức độ rủi ro, cần xem xét chi tiết bản chất, kỳ hạn và đối tượng của từng khoản nợ.
Cũng theo số liệu tài chính được công bố, dù ghi nhận lợi nhuận trong năm 2025, THACO AGRI vẫn còn khoản lỗ lũy kế khoảng 1.250 tỷ đồng từ các giai đoạn trước.
Như vậy, kết quả kinh doanh có chuyển biến tích cực nhưng doanh nghiệp vẫn đứng trước yêu cầu cân đối nguồn vốn, kiểm soát chi phí tài chính và cải thiện hiệu quả hoạt động trong quá trình triển khai các dự án nông nghiệp quy mô lớn.
THACO AGRI được thành lập năm 2019, là doanh nghiệp thành viên thuộc hệ sinh thái THACO, hoạt động trong lĩnh vực sản xuất, kinh doanh nông nghiệp quy mô lớn tại Việt Nam, Lào và Campuchia.
Doanh nghiệp phát triển mô hình nông nghiệp tích hợp, kết hợp trồng trọt, chăn nuôi, sản xuất, chế biến và các hoạt động phụ trợ. Chiến lược này đòi hỏi nguồn vốn đầu tư đáng kể cho đất đai, cơ sở hạ tầng, trang thiết bị và tổ chức sản xuất.
Trong kế hoạch năm 2026 được công bố trước đó, THACO AGRI đặt mục tiêu doanh thu khoảng 12.000 tỷ đồng, đồng thời dự kiến tiếp tục đầu tư khoảng 10.000 tỷ đồng để mở rộng hoạt động sản xuất, kinh doanh.
Với quy mô đầu tư lớn và tổng nợ phải trả ở mức cao, việc quản trị dòng tiền, bảo đảm nguồn vốn cho các dự án và thực hiện đầy đủ nghĩa vụ công bố thông tin được xem là những vấn đề cần chú trọng trong thời gian tới.
Đáng lưu ý, tổng nợ phải trả hơn 68.000 tỷ đồng là số liệu tại thời điểm cuối năm 2025, không phải số dư được xác nhận tại ngày ban hành quyết định xử phạt 1/10/2026. Đồng thời, quy mô nợ lớn không tự thân đồng nghĩa doanh nghiệp mất khả năng thanh toán.
Quyết định xử phạt của Thanh tra UBCKNN cho thấy những tồn tại trong việc thực hiện nghĩa vụ công bố thông tin của THACO AGRI. Trong bối cảnh doanh nghiệp đang triển khai chiến lược đầu tư nông nghiệp quy mô lớn, việc bảo đảm tính đầy đủ và kịp thời của thông tin tài chính có ý nghĩa quan trọng đối với các chủ thể liên quan, đặc biệt là nhà đầu tư và người sở hữu trái phiếu.
