Cụ thể, trong quý III/2025, Vinamilk đạt doanh thu thuần 16.953 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh sự cải thiện của sức cầu thị trường. Lợi nhuận gộp đạt 7.087 tỷ đồng, tăng hơn 10%, giúp biên lợi nhuận gộp được cải thiện, nhờ doanh nghiệp kiểm soát tốt chi phí đầu vào và tối ưu hóa hoạt động sản xuất trong bối cảnh giá nguyên liệu dần ổn định.
Tuy nhiên, theo báo cáo tài chính hợp nhất đã soát xét, Vinamilk ghi nhận khoản lỗ từ công ty liên kết trong quý III/2025 ở mức 194 tỷ đồng. Theo phân tích của Công ty Chứng khoán SSI, khoản lỗ này chủ yếu đến từ việc trích lập chi phí dự phòng cho khoản đầu tư vào Miraka Holding, và không phát sinh từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của Vinamilk.
Sau khi trừ thuế thu nhập doanh nghiệp, lợi nhuận sau thuế quý III/2025 của Vinamilk đạt 2.510 tỷ đồng, tăng so với mức 2.403 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2024. Trong đó, lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 2.526 tỷ đồng, tăng 4,4% so với cùng kỳ.
Tính chung 9 tháng đầu năm 2025, Vinamilk ghi nhận doanh thu thuần đạt 46.612 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 6.586 tỷ đồng, giảm khoảng 10% so với 9 tháng đầu năm 2024. Diễn biến này cho thấy dù doanh thu có dấu hiệu phục hồi, hiệu quả lợi nhuận của doanh nghiệp vẫn chịu tác động từ các khoản chi phí phát sinh ngoài hoạt động kinh doanh chính, trong đó có lỗ từ các khoản đầu tư liên kết.
Trong bối cảnh đó, Công ty TNHH MTV Đầu tư SCIC (SIC) – đơn vị do Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) sở hữu 100% vốn – đã đăng ký bán toàn bộ 1,45 triệu cổ phiếu VNM đang nắm giữ, tương đương khoảng 0,069% vốn điều lệ của Vinamilk. Giao dịch dự kiến thực hiện từ 10/12/2025 đến 8/1/2026, theo phương thức khớp lệnh hoặc thỏa thuận.
Việc bán cổ phiếu này được SIC công bố nhằm tái cơ cấu danh mục đầu tư. Quy mô thoái vốn là không lớn so với tỷ lệ sở hữu gần 36% vốn điều lệ Vinamilk mà SCIC hiện đang nắm giữ, song diễn biến diễn ra trong bối cảnh lợi nhuận của Vinamilk lũy kế 9 tháng đầu năm chưa đạt kỳ vọng của kế hoạch năm.
So với kế hoạch kinh doanh năm 2025 gồm 64.505 tỷ đồng doanh thu và 9.680 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, Vinamilk đã hoàn thành hơn 72% mục tiêu doanh thu và khoảng 68% chỉ tiêu lợi nhuận sau 9 tháng. Điều này đồng nghĩa với việc quý IV/2025 sẽ đóng vai trò then chốt đối với khả năng hoàn thành kế hoạch cả năm.
Theo đánh giá của SSI, Vinamilk được kỳ vọng sẽ hưởng lợi trong quý IV từ mặt bằng giá nguyên liệu ổn định và tăng trưởng xuất khẩu, trong khi tăng trưởng doanh thu nội địa vẫn phụ thuộc vào sự phục hồi của kênh thương mại truyền thống và nhu cầu tiêu dùng sau ảnh hưởng của bão lũ tại một số địa phương.
